上周三大指数集体下跌,其中沪指跌1.15%,深成指跌1.16%,创业板指跌1.33%。A股后市怎么走?看看机构怎么说。
中信证券:减碳目标稳健推进,行业需求仍有增长预期
中信证券认为,国务院印发的《行动方案》要求“尽最大努力完成‘十四五’节能降碳约束性指标”,表明节能降碳约束仍然存在,并逐渐发挥推动产业改革的考核工具作用。此外,随着《方案》中产量调控的落地,上游产品供需格局有望得到改善,从而带动PPI的稳步回升。建议关注后续煤炭、能源化工、金属、钢铁、公用环保、电新、建材等行业层面的政策落实和投资机遇。
中信建投:5月房企销售呈现弱复苏,政策支持不断
中信建投研报指出,5月百强房企销售3548亿元,环比上升4.3%,该环比增幅在过去7年维度(2017—2023)仅好于2017年和2023年两个年度,市场仍呈现弱复苏态势;同比则下降35.4%,降幅较上月收窄11.6个百分点。重点城市层面数据表现略有改善,5月一二手房成交同比降幅均收窄。5月房企债券融资规模204.5亿元,同环比皆出现下滑。5月17日多部委密集出台房地产支持政策,包括降低首付比例、取消个人住房贷款利率下限、下调住房公积金贷款利率、设立3000亿保障性住房再贷款等措施,杭州、西安取消限购,深圳、上海优化限购政策,政策放松不断有望为需求提供支撑,核心城市与二手房市场有望率先复苏。
华金证券:A股下半年或震荡偏强,中大盘有望依然相对占优
华金证券研报表示,展望下半年,在经济恢复、盈利回升下,A股大概率延续震荡趋势,中大盘或依然相对占优。华金证券指出,下半年A股处于盈利上升至中后段、信用回落后筑底的阶段,复盘历史,信用回落筑底期间若盈利回升则市场表现大概率偏强,若盈利下行则市场表现可能偏弱。整体来看,A股下半年有望震荡偏强,节奏上三季度可能偏强,四季度可能震荡。“配置方面,中大盘或占优,高景气的TMT、电新、部分周期和消费等可能相对偏强。下半年建议投资者以高股息为盾,核心资产为矛。”华金证券进一步指出。
海通证券:展望下半年,A股市场中枢有望再上新台阶
海通证券表示,今年2月初A股或已筑底,2月初以来上涨是底部第一波反弹,当前市场正处基本面验证的蓄势阶段。展望下半年,资金面和基本面或迎来积极变化,市场中枢有望再上新台阶。结构上,基本面更优的白马或是中期主线,重点关注中高端制造及科技领域。
中泰证券:节能降碳下钢铁成本刚性有望增强,高温来袭日耗抬升提振动煤价格
中泰证券表示,节能降碳下钢铁成本刚性有望增强,高温来袭日耗抬升提振动煤价格。6月上旬属于淡旺季转换阶段,下游电厂日耗逐渐攀升,但受制于旺季属性还未凸显,煤价保持弱势震荡趋势,后续伴随气温逐步升高,煤价有望企稳再次回升。6月7日,国家发改委等部门印发《钢铁行业节能降碳专项行动计划》的通知。中泰证券认为,电炉钢占比提高可能会给钢铁带来更强的成本刚性,叠加当前焦煤供给下滑预期下,炼焦煤价格有望获得强支撑。一方面电炉钢生产成本高,占比提高可能增加成本刚性。另一方面炼焦煤产量明显下滑,有望受益于钢铁成本刚性增加。煤炭板块高分红、低估值以及需求复苏下的高弹性,攻守兼备,配置价值更加突出。
银河证券:家电行业景气度有望延续复苏,关注三条投资主线
中国银河证券研报指出,随着以旧换新政策逐步发力,家电内需有望得到支撑,叠加海外库存逐步去化,出口改善态势有望延续,家电行业景气度有望延续复苏,当前板块估值依然具备安全边际。建议关注三条投资主线,一、有望受益于内外销改善的白电龙头;二、有望受益于行业格局优化和地产端筑底改善的厨电龙头;三、积极推动渠道拓展、加快新品投放的清洁电器。
华西策略:以史为鉴 A股成交处于7000-8000亿元后市如何演绎
华西证券认为,A 股两市成交额缩至年内低位,资金流出微盘股。资金需求端已明显减少,政策基调偏暖支撑A股底部区间。本轮微盘股下跌造成的影响小于今年2 月初的流动性负反馈冲击。资金面来看,二级市场减持和IPO 募资等股市资金需求端已明显减少,限制了A 股调整幅度。更重要的是,“517”地产新政后各一线城市陆续落地相关政策、以及即将召开的三中全会,均释放政策层面“稳增长、防风险、促改革”的信号,形成市场风险偏好的有利支撑。A 股阶段性盘整后有望重回震荡上行,期间高股息红利板块仍是中长期资金配置的重要方向。
长江证券:做“耐心资本” 守红利寻红马
长江证券认为,受风险偏好下降的影响,市场缺乏增量、甚至缩量,红利继续占优。1)若政策加码的斜率还未上升,或容易出现预期兑现,如地产链和顺周期;2)零星的科技产业政策催化,面对流动性萎缩,科技主题风格难有持续性。3)红利资产在电力等部分行业涨价预期下继续占优,同时其符合“耐心资本”的投资偏好,成为市场的投资主线之一。市场方向上,由弱现实与地产政策预期交织一起,同时期待三中全会,市场或仍维持震荡格局。
申万宏源策略:梳理值得等待的中期变化
申万宏源认为,继续强调广义高股息资产才是2024 年的主线。继续建议底仓配置,重点关注:电力、煤炭、有色、银行、核心白酒。港股相对A 股调整进程更快,短期反弹也大概率更早到来,继续提示港股高股息和互联网回调积极布局。
东吴证券:信用周期失效?全球制造业周期指引A股新航向
东吴证券指出,展望后市,随着美国紧货币和紧信用的持续,服务业有望降温,并将逐步传导至制造业需求的回暖,为A 股上行提供动力。向后推演:美国短期仍维持较高利率、欧央行鹰派降息→服务业走弱→通胀下行→降息周期打开→欧美制造业需求压制缓解→全球共振补库→中国制造业趋于景气→A 股预期上修、盈利上行。风格和行业方面,我们继续看好成长,尤其是具备全球竞争力的中国制造业企业。
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